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超8%!歐美物價漲瘋了,接下來輪到中國?

時間:2022/6/14 10:28:31     企業:歐洲機床與智能制造網

  相比歐美超8%的通脹率,中國的CPI漲幅卻保持在2%左右,這是如何實現的?海外通脹會輸入我國么?

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  6月10日的上午和夜晚,中美兩國公布了5月的通脹數據。

  中國的CPI漲幅為2.1%、數據與上月持平,但環比則由上月的上漲0.4%下降為0.2%,可理解為漲幅進一步下降。

  美國的CPI漲幅卻高達8.6%,上月的漲幅是8.3%,本以為3月漲幅的8.5%是頂點、沒曾想又再創新高…這個數據也創造了1981年12月至今四十年以來的新高。

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美國通脹創四十年以來的新高

  創新高的不僅是美國,包括歐美在內的全球大多數國家都在遭受通脹的煎熬。

  歐元區國家的最新CPI漲幅是8.1%,已連續六月超5%;英國的最新數據是9%、已連續六月超5%;印度、巴西、加拿大、俄羅斯、墨西哥、土耳其等世界主要經濟的通脹都超7%…

  據世界經合組織6月8日發布的報告,預測今年該組織38個成員國整體通脹率相比去年將翻倍、達8.5%。

  以2020年初為起點,中國和歐美的通脹出現了分化…中國的通脹率一直在2%左右徘徊,而歐美等國家的通脹則一路狂奔、沒有最高只有更高。

  2%的通脹一向被認為是最有利于經濟的良性通脹,而超過5%則會被認為是不利經濟和社會穩定的惡性通脹。

  近兩年,為什么中國物價如此平穩、而歐美等國通脹卻愈演愈烈呢?

  俄歐關系緊張及俄烏軍事沖突是最重要的原因。

  歐美對俄羅斯制裁,致使俄羅斯的石油/天然氣等能源、小麥等糧食、鉀肥/磷肥等化肥以及鎳等稀有金屬無法出口,而俄羅斯卻是這些資源的重要出口國、且能源價格作為基礎物資又會引發整體物價上漲,就這樣歐美物價洶涌不止。

  為什么俄烏沖突沖擊歐美在內的世界各國,而中國卻能獨善其身呢?

  除了中國沒有直接參與俄沖突、并與世界各國保持正常經貿往來外,中國獨特的生產體系和貨幣/財政政策同樣功不可沒。

  有人擔心全球通脹會輸入中國、或許多慮了,因為中國跟國外有太多的不同。

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  所謂的通脹或通縮,其實就是商品供應和貨幣供應之間的數量關系。

  當商品少了、貨幣多了,表現為通脹、即物價上漲;當商品多了、貨幣少了,則表現為通縮、即物價不漲甚至下跌。

  所以解決通脹問題,無非是兩點:

  一是增加商品供應,

  二是減少貨幣供給,

  如果二者同時進行那就更好了。

  歐美的通脹起始于2020年的疫情。

  為了應對疫情沖擊,包括歐美在內的世界各國都開啟了貨幣量化寬松政策,即通過大量印鈔向居民發錢來托底經濟、維護社會穩定…歐美人沒有儲蓄習慣,一旦因疫情生產/商業停滯、造成的失業員工就將面臨吃飯生存的問題。

  錢多了,可因為疫情沖擊了生產鏈和物流鏈,同時生產和商業也暫停歇業…也就是說商品和服務的供給沒有增加,這是造成2020年初開始通脹的直接原因。

  后來隨著疫情解除,生產鏈、供應鏈近乎完全恢復了,為什么通脹反而更嚴重了呢?因為俄歐對峙及隨后的俄烏沖突,又沖擊了石油/天然氣等能源供給。

  能源價格是一切價格的基礎,工業生產、運輸物流、商業商貿、電力照明等都依賴能源成本,就這樣由能源價格上漲傳至工業生產價格、再傳到至物流配送價格、以致于終端商品和服務價格輪番上漲,也就是歐美國家感受到的通脹煎熬。

  歐美國家如何應對呢?

  目前的策略主要是減少貨幣供應,即表現為加息和縮表…加息讓大家少貸款、市場中的錢就少了(貸款就是印鈔),縮表讓央行的基礎貨幣供應減少、銀行即使想放貸也沒錢放。ㄙJ款少了、貨幣供應也就少了)。

  貨幣是少了,可抵不住商品供應減少的更猛啊,也就是我們當下看到的歐美通脹愈演愈烈。

  疫情之后,中國也開啟了新一輪貨幣寬松政策。即使在歐美加息縮表的當下,中國不僅沒跟隨收縮信貸、反而還在進一步信貸寬松…表現就是降準降息、且鼓勵銀行多放貸,憑什么中國的物價就能穩定呢?

  信貸放水分為消費信貸和生產信貸,前者把貸款放貸給消費者、只是增加消費而沒增加供給,后者是把貸款放貸給生產者、主要是增加商品供給,而中國采取的是后者。

  中國并沒有把錢直接發給消費者,而是把錢放貸給了工廠、企業、個體工商戶等生產者,而它們是增加商品供給的…所以錢雖然多了,但商品更多了。

  同樣是印鈔放水,放水對象的不同、造成了結果的天壤之別。

3

  目前情況下,中國出現惡性通脹的概率較小,這是由中國特殊的國情決定的。

  跟歐美不同,中國是世界上實物商品生產的最大國家、也因此被稱為世界工廠,中國是全世界唯一一個擁有聯合國產業分類當中全部工業門類的國家。

  歐美的商品大量需要進口,一旦物流鏈斷裂(比如疫情沖擊)或國家關稅制裁等就會影響商品供給、從而因商品稀缺而價格上漲,而中國的商品主要來自于本土制造、也就沒有了這方面的制約。

  另外中國一直注重包括糧食安全和能源安全在內的國家安全,目的就是保證基本自給、能在極端情況下(如國際封鎖等)也能應對,具體措施有18億耕地紅線保護、保證中國人的飯碗裝中國人的糧,以及進行石油等能源儲備和大力發展風能/光伏/水能等新能源。

  正像上文所說的,歐美的放水只是增加了貨幣供應、而中國的放水卻在增加商品的供給,這就是中國獨特的結構性貨幣政策工具、把錢(實際上是資源)放貸給生產部門。

  支農支小再貸款/普惠小微貸款工具,是讓錢流入中小微實體實體企業、增加商品和服務供給;碳減排支持工具,是讓錢流入新能源領域、增加電力能源供給;支持煤炭清潔高效利用專項貸款,是讓錢流入煤炭等傳統能源領域、增加煤炭的供給,畢竟中國電力的70%依賴煤炭;科技創新再貸款,是讓錢流入科技行業、用以提高生產效率和擴大產能;交通物流再貸款,是讓錢流入物流行業、保證物流暢通和商品全國的調配……

  現在中國的印鈔放水真正做到了精準滴管,而歐美放水還停留在在2016年中國之前的水平上、也即無差別的大水漫灌。

  中國能控制物價還有一個原因,是國央企對上游資源性行業的壟斷。

  因為國央企是全民所有制企業,所以不再僅僅考慮自己的收益利潤、反而更多的考慮社會整體福利,這跟歐美的私營企業完全不同。

  去年俄歐對峙后,歐洲因為缺乏能源而價格上漲,對應的就是居民的電力和取暖費價格上漲,不少人因此挨凍、部分國家甚至燒起了木材。

  但中國完全可以不漲價、讓國央企來承擔虧損,去年冬天的煤荒、天然氣荒、電力荒時,居民的電價、天然氣價及暖氣費并沒有上漲,這也一定程度上抑制了物價上漲。

  每次談到中國物價穩定,總有人會反駁之前物價多少、現在物價多少,以此說明中國通脹嚴重。

  其實不能只看物價上漲,而因看工資的實際購買力。

  之前一個饅頭5毛,一月工資是2000元、能買4000個饅頭,現在雖然饅頭漲到了1元、可收入卻增加到了5000元、能買5000個饅頭了……物價是漲了,但購買的饅頭更多了。適度通脹最有利于經濟發展,所以理論上物價會一直上漲、只要不惡性上漲即可。

  國外的惡性通脹會否輸入中國?會影響(因為中國對海外石油、礦產、大豆等還存在依賴),但不至于猛烈沖擊。

  關于通脹,大家暫且安心吧。

  經濟是一個非常復雜的生態系統,就像通脹、其影響因素非常多,絕非印鈔放水一兩個變量就能解釋清楚,而我們每個人的時間、精力和研究都是有限的,也就造成了海量信息下真假難辨,由此就會造成很多投資誤判。

  承認自己的信息有限和能力不足,堅持有所為有所不為,是我們成功投資的前提。我們不可能賺盡所有的錢,只需賺到自己能力圈之內的錢即可。

 

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